<div dir="ltr">
<div class="">

   <div class="">
   <a href="http://www.nytimes.com/"><img src="http://graphics8.nytimes.com/images/misc/nytlogo153x23.gif" alt="The New York Times" hspace="0" vspace="0" align="left" border="0"></a>


   </div>
   <div class="">


   </div>
</div>
<br clear="all"><hr size="1" align="left">
<div class="">May 8, 2013</div>

<h1>Banks Still Behaving Badly</h1>

<h6 class="">By 
<span>
<a href="http://www.nytimes.com/interactive/opinion/editorialboard.html" rel="author" title="More Articles by THE EDITORIAL BOARD"><span>THE EDITORIAL BOARD</span></a></span></h6>

 

<div id="articleBody">
 

    <p>
Attorney General Eric Schneiderman of New York <a title="A DealBook report" href="http://dealbook.nytimes.com/2013/05/06/new-york-to-sue-bank-of-america-and-wells-fargo-over-settlement-violations/">announced this week that he plans to sue</a>
 Bank of America and Wells Fargo for failure to adhere to the terms of a
 $26 billion settlement that was supposed to provide relief to 
homeowners and end foreclosure abuses.        </p>
<p>
The lawsuits are another sign that more than a year after the mortgage 
settlement between five big banks and state and federal officials banks 
are still mishandling foreclosures in ways to benefit themselves while 
harming borrowers. Mr. Schneiderman is right to object, but the sad 
truth is that a concerted government effort to hold banks accountable 
has never materialized.        </p>
<p>
Mr. Schneiderman said Bank of America and Wells Fargo have violated the 
settlement’s mortgage servicing standards, which, among other 
procedures, set timelines for processing borrowers’ requests for loan 
modifications. The timelines are crucial because banks have been 
notorious for losing and delaying paperwork, causing borrowers to incur 
late fees and interest penalties while falling further behind.        </p>
<p>
In some cases, such delays have actually pushed borrowers into 
foreclosure by inflating loan balances. For banks, foreclosure can be 
preferable to modifying a troubled loan because the late fees and 
interest charges are paid to the bank when a seized home is sold.       
 </p>
<p>
The issues raised by Mr. Schneiderman are not the only ways in which the
 settlement seems to be falling short. From data that have been compiled
 so far, it appears that banks are directing much of the required relief
 toward large mortgages, presumably for higher-income borrowers. That 
would be another blow to lower-income borrowers, many of them 
minorities, who were hit hardest by predatory lending and abusive 
foreclosures.        </p>
<p>
It also appears as though banks may be urging borrowers who owe more on 
their mortgages than their homes are worth to sell their homes at a loss
 via short sales when those borrowers could qualify for loan 
modifications instead. In addition, there is evidence that banks may be 
structuring the mortgage aid so that they get credit under the 
settlement for taking action, even when the relief is insufficient to 
prevent foreclosures.        </p>
<p>
When <a title="A Times article from February 2012" href="http://www.nytimes.com/2012/02/10/business/states-negotiate-26-billion-agreement-for-homeowners.html">the settlement was reached last February</a>,
 President Obama pledged to follow up with an expanded inquiry into 
mortgage fraud to be conducted by a task force of state and federal 
prosecutors and other law enforcement officials. The lackluster results 
to date — two earlier lawsuits by Mr. Schneiderman and two bank 
settlements with the Securities and Exchange Commission — might well 
have happened without the task force. The Justice Department has yet to 
bring a case of its own as part of the task force.        </p>
<p>
The Consumer Financial Protection Bureau, meanwhile, has issued national
 foreclosure rules for banks. Homeowner advocates had hoped that the 
bureau would improve on the servicing standards in the settlement. But 
the new rules appear aimed as much at preserving banks’ prerogatives as 
empowering homeowners.        </p>
<p>
Mr. Schneiderman’s lawsuits may be able to wrest better behavior from 
the banks in the short run, especially if other state prosecutors follow
 his lead. But the potential for continued abuses is still greater than 
the promise of true accountability, reform and redress.        </p><br clear="all"></div><br>-- <br>Art Deco (Wayne A. Fox)<br><a href="mailto:art.deco.studios@gmail.com" target="_blank">art.deco.studios@gmail.com</a><br>
<br><img src="http://users.moscow.com/waf/WP%20Fox%2001.jpg"><br>
</div>