<div class="header">

   <div class="left">
   <a href="http://www.nytimes.com/"><img src="http://graphics8.nytimes.com/images/misc/nytlogo153x23.gif" alt="The New York Times" align="left" border="0" hspace="0" vspace="0"></a>


   </div>
   <div class="right">

<a href="http://www.nytimes.com/adx/bin/adx_click.html?type=goto&opzn&page=www.nytimes.com/printer-friendly&pos=Position1&sn2=336c557e/4f3dd5d2&sn1=84de2ffb/98f1fc94&camp=FSL2012_ArticleTools_120x60_1787510c_nyt5&ad=BOSW_120x60_June13_NoText&goto=http%3A%2F%2Fwww%2Efoxsearchlight%2Ecom%2Fbeastsofthesouthernwild" target="_blank">
<br></a>

   </div>
</div>
<br clear="all"><hr align="left" size="1">
<div class="timestamp">September 5, 2012</div>

<h1>More Tax Tricks, Private Equity Style</h1>


 

<div id="articleBody">
 

    <p>
<a title="Gawker’s report" href="http://gawker.com/5936394">Gawker.com was onto something big</a>
 last month when it raised questions about Mitt Romney’s taxes by 
putting online confidential documents from Bain Capital, the private 
equity firm co-founded by Mr. Romney.        </p>
<p>
As <a title="The article" href="http://www.nytimes.com/2012/09/02/business/inquiry-on-tax-strategy-adds-to-scrutiny-of-finance-firms.html">The New York Times reported this week</a>,
 the attorney general of New York, Eric Schneiderman, has subpoenaed 
Bain and other private equity firms for documents that could reveal 
whether they have used abusive tax strategies to drastically cut their 
partners’ tax bills.        </p>
<p>
At issue is how private equity partners treat management fees for tax 
purposes. Such fees, generally 2 percent of the assets they manage, are 
normally considered ordinary income, like salaries. But through various 
machinations, several firms routinely re-brand the fees as capital gains
 from investing, which are taxed at 15 percent, far lower than the top 
rate of 35 percent for ordinary income.        </p>
<p>
Is that legal? Is it legal in some instances and not in others? Mr. 
Schneiderman apparently wants to find out. In the past, the Internal 
Revenue Service has said that converting management fees into capital 
gains is an area of “possible noncompliance,” but it is unclear whether 
the I.R.S. has audited the practice. <a title="A DealBook posting" href="http://dealbook.nytimes.com/author/victor-fleischer/">Some tax experts have argued</a>
 that the practice is illegal, while others — including those who advise
 private equity firms — say it is not even aggressive. What is clear is 
that these tactics come on top of a huge existing loophole that allows 
private equity partners to pay the capital gains rate on a share of the 
profits earned by the funds, which comprises the bulk of their income 
and are separate from their management fees.        </p>
<p>
The upshot is that private equity partners, the deal makers who have 
become multimillionaires through debt-driven buyouts of public 
companies, pay a flat rate of 15 percent on all or most of their 
earnings, compared with top rates as high as 35 percent for wage and 
salary earners. If that’s not illegal, it should be.        </p>
<p>
The best way to end this problem is to get rid of the special rate for 
capital gains. As long as income from investments is taxed at a lower 
rate than income from work, there will be no stopping the search for 
ways, legal or otherwise, to pay the lower rate.        </p>




        <div class="articleCorrection">
</div>



</div>

<br clear="all"><br>-- <br>Art Deco (Wayne A. Fox)<br><a href="mailto:art.deco.studios@gmail.com" target="_blank">art.deco.studios@gmail.com</a><br><br><img src="http://users.moscow.com/waf/WP%20Fox%2001.jpg"><br><br>