<img src="http://www.washingtonpost.com/rw/sites/twpweb/img/logos/twp_logo_300.gif">
<p><a>Back to previous page</a></p>
<hr>


                <div id="slug_flex_ss_bb" style="display:block">
                        <div id="wpni_adi_flex_ss_bb" class="ads slug flex_ss_bb print">
                                
                                        </div>
                        
                </div>
                
        <div id="content">
<h1>Justice Dept: Wells Fargo to pay $175M to settle allegations of bias against blacks, Hispanics</h1>

<h3>
        By  Associated Press, <span class="timestamp updated processed"></span>
                <span class="timestamp updated processed">Updated: Thursday, July 12, <span class="time special">10:11 AM</span></span>
        </h3>


<p>WASHINGTON — Wells Fargo Bank will pay at least $175 million to 
settle accusations that it discriminated against African-American and 
Hispanic borrowers in violation of fair-lending laws, the Justice 
Department announced Thursday.</p>
                <p>Wells Fargo, the nation’s largest residential home mortgage 
originator, allegedly engaged in a pattern or practice of discrimination
 against qualified African-American and Hispanic borrowers from 2004 
through 2009.</p><p>At a news conference, Deputy Attorney General James 
Cole said the bank’s discriminatory lending practices resulted in more 
than 34,000 African-American and Hispanic borrowers in 36 states and the
 District of Columbia paying higher rates for loans solely because of 
the color of their skin.</p><p>Cole said that with the settlement, the 
second largest of its kind in history, the government will ensure that 
borrowers hit hard by the housing crisis will have an opportunity to 
access homeownership.</p><p>The bank will pay $125 million in 
compensation for borrowers who were steered into subprime mortgages or 
who paid higher fees and rates than white borrowers because of their 
race or national origin rather than because of differences in 
credit-worthiness.</p><p>Wells Fargo also will pay $50 million in direct
 down payment assistance to borrowers in areas of the country where the 
Justice Department identified large number of discrimination victims. 
Those areas are Washington, D.C., Chicago, Philadelphia, Oakland and San
 Francisco, New York City, Cleveland, Riverside, Calif., and Baltimore.</p><p>
 “The department’s action makes clear that we will hold financial 
institutions accountable, including some of the nation’s largest, for 
lending discrimination,” Cole said.</p><p>The settlement will bring 
“swift and meaningful relief” to African-American and Hispanic borrowers
 who received subprime loans when they should have received prime loans 
or who paid more for their loans, said Thomas Perez, assistant attorney 
general for the Justice Department’s civil rights division.</p><p>Perez 
said that because of the bank’s practices “an African-American wholesale
 customer in the Chicago area in 2007 seeking a $300,000 loan paid on 
average $2,937 more in fees than a similarly qualified white applicant. 
 And these fees were not based on any objective factors relating to 
credit risk. These fees amounted to a racial surtax. A Latino borrower 
in the Miami area in 2007 seeking a $300,000 paid on average $2,538 more
 than a similarly qualified white applicant. The racial surtax for 
African Americans in Miami in 2007 was $3,657.”</p><p>Wells Fargo noted in a statement that it has denied the claims.</p><p>
 “Wells Fargo is settling this matter solely for the purpose of avoiding
 contested litigation with the DOJ,” it said, “and to instead devote its
 resources to continuing to provide fair credit services and choices to 
eligible customers and important and meaningful assistance to borrowers 
in distressed U.S. real estate markets.”</p><p>The part of the 
settlement for $125 million deals with mortgages that were priced and 
sold by independent mortgage brokers through Wells Fargo’s wholesale 
channel. The financial institution said that it is discontinuing 
financing mortgages that are originated, priced and sold by independent 
mortgage brokers through the mortgage wholesale channel.</p><p> “Through
 our separate decision to no longer fund mortgages through independent 
mortgage brokers, we can control how that commitment” to serving home 
ownership needs “is met on every mortgage that Wells Fargo makes,” said 
Mike Heid, president of Wells Fargo Home Mortgage.</p><br clear="all"></div><br>-- <br>Art Deco (Wayne A. Fox)<br><a href="mailto:art.deco.studios@gmail.com" target="_blank">art.deco.studios@gmail.com</a><br><br><img src="http://users.moscow.com/waf/WP%20Fox%2001.jpg"><br>
<br>