<div class="header">

   <div class="left">
   <a href="http://www.nytimes.com/"><img src="http://graphics8.nytimes.com/images/misc/nytlogo153x23.gif" alt="The New York Times" align="left" border="0" hspace="0" vspace="0"></a>


   </div>
   <div class="right">

<a href="http://www.nytimes.com/adx/bin/adx_click.html?type=goto&opzn&page=www.nytimes.com/printer-friendly&pos=Position1&sn2=336c557e/4f3dd5d2&sn1=583f0e00/12f0b84f&camp=FSL2012_ArticleTools_120x60_1787507c_nyt5&ad=RubySparks_Apr20_120x60_noText&goto=http%3A%2F%2Fwww%2Efoxsearchlight%2Ecom%2Frubysparks" target="_blank">
<br></a>

   </div>
</div>
<br clear="all"><hr align="left" size="1">
<div class="timestamp">June 3, 2012</div>

<h1>This Republican Economy</h1>
    <span><h6 class="byline">By PAUL KRUGMAN</h6></span>

 

<div id="articleBody">
 

    <p>
What should be done about the economy? Republicans claim to have the 
answer: slash spending and cut taxes. What they hope voters won’t notice
 is that that’s precisely the policy we’ve been following the past 
couple of years. Never mind the Democrat in the White House; for all 
practical purposes, this is already the economic policy of Republican 
dreams.        </p>
<p>
So the Republican electoral strategy is, in effect, a gigantic con game:
 it depends on convincing voters that the bad economy is the result of 
big-spending policies that President Obama hasn’t followed (in large 
part because the G.O.P. wouldn’t let him), and that our woes can be 
cured by pursuing more of the same policies that have already failed.   
     </p>
<p>
For some reason, however, neither the press nor Mr. Obama’s political team has done a very good job of exposing the con.        </p>
<p>
What do I mean by saying that this is already a Republican economy? Look
 first at total government spending — federal, state and local. Adjusted
 for population growth and inflation, such spending has recently been 
falling at a rate not seen since the demobilization that followed the 
Korean War.        </p>
<p>
How is that possible? Isn’t <a title="Blog post on government spending" href="http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/06/03/1937-2/">Mr. Obama a big spender</a>?
 Actually, no; there was a brief burst of spending in late 2009 and 
early 2010 as the stimulus kicked in, but that boost is long behind us. 
Since then it has been all downhill. Cash-strapped state and local 
governments have laid off teachers, firefighters and police officers; 
meanwhile, unemployment benefits have been trailing off even though 
unemployment remains extremely high.        </p>
<p>
Over all, the picture for America in 2012 bears a stunning resemblance 
to the great mistake of 1937, when F.D.R. prematurely slashed spending, 
sending the U.S. economy — which had actually been recovering fairly 
fast until that point — into the second leg of the Great Depression. In 
F.D.R.’s case, however, this was an unforced error, since he had a 
solidly Democratic Congress. In President Obama’s case, much though not 
all of the responsibility for the policy wrong turn lies with a 
completely obstructionist Republican majority in the House.        </p>
<p>
That same obstructionist House majority effectively blackmailed the 
president into continuing all the Bush tax cuts for the wealthy, so that
 federal taxes as a share of G.D.P. are near historic lows — much lower,
 in particular, than at any point during Ronald Reagan’s presidency.    
    </p>
<p>
As I said, for all practical purposes this is already a Republican economy.        </p>
<p>
As an aside, I think it’s worth pointing out that although the economy’s
 performance has been disappointing, to say the least, none of the 
disasters Republicans predicted have come to pass. Remember all those 
assertions that budget deficits would lead to soaring interest rates? 
Well, U.S. borrowing costs have just hit a record low. And remember 
those dire warnings about inflation and the “debasement” of the dollar? 
Well, inflation remains low, and the dollar has been stronger than it 
was in the Bush years.        </p>
<p>
Put it this way: Republicans have been warning that we were about to 
turn into Greece because President Obama was doing too much to boost the
 economy; Keynesian economists like myself warned that we were, on the 
contrary, at risk of turning into Japan because he was doing too little.
 And Japanification it is, except with a level of misery the Japanese 
never had to endure.        </p>
<p>
So why don’t voters know any of this?        </p>
<p>
Part of the answer is that far too much economic reporting is still of 
the he-said, she-said variety, with dueling quotes from hired guns on 
either side. But it’s also true that the Obama team has consistently 
failed to highlight Republican obstruction, perhaps out of a fear of 
seeming weak. Instead, the president’s advisers keep turning to happy 
talk, seizing on a few months’ good economic news as proof that their 
policies are working — and then ending up looking foolish when the 
numbers turn down again. Remarkably, they’ve made this mistake three 
times in a row: in 2010, 2011 and now once again.        </p>
<p>
At this point, however, Mr. Obama and his political team don’t seem to 
have much choice. They can point with pride to some big economic 
achievements, above all the successful rescue of the auto industry, 
which is responsible for a large part of whatever job growth we are 
managing to get. But they’re not going to be able to sell a narrative of
 overall economic success. Their best bet, surely, is to do a Harry 
Truman, to run against the “do-nothing” Republican Congress that has, in
 reality, blocked proposals — for tax cuts as well as more spending — 
that would have made 2012 a much better year than it’s turning out to 
be.        </p>
<p>
For that, in the end, is the best argument against Republicans’ claims 
that they can fix the economy. The fact is that we have already seen the
 Republican economic future — and it doesn’t work.        </p>




        <div class="articleCorrection">
</div>



</div>

<br clear="all"><br>-- <br>Art Deco (Wayne A. Fox)<br><a href="mailto:art.deco.studios@gmail.com" target="_blank">art.deco.studios@gmail.com</a><br>