<div class="header">

   <div class="left">
   <a href="http://www.nytimes.com/"><img src="http://graphics8.nytimes.com/images/misc/nytlogo153x23.gif" alt="The New York Times" align="left" hspace="0" vspace="0" border="0"></a></div><br></div>
<br clear="all"><hr align="left" size="1">
<div class="timestamp">April 1, 2012</div>

<h1>Their Contributors’ Bidding</h1>

 

<div id="articleBody">
 

    <p>
Don’t they ever learn? Large bipartisan majorities in the House and Senate have now passed the deeply flawed <a title="New York Times" href="http://www.nytimes.com/2012/03/28/us/politics/final-approval-by-house-sends-jobs-bill-to-president-for-signature.html?scp=6&sq=%22Jobs%22%20%22obama%22%20&st=cse">JOBS Act</a>
 and President Obama is expected to sign it soon. The full name is 
equally seductive: Jump-start Our Business Start-ups Act. What it is is 
an invitation to a fresh round of financial malfeasance. It rolls back 
important investor safeguards from the post-Enron Sarbanes-Oxley law and
 the post-financial crisis Dodd-Frank law.        </p>
<p>
The official justification for the legislation — debunked in <a title="Jay Ritter" href="http://banking.senate.gov/public/index.cfm?FuseAction=Files.View&FileStore_id=a5ded25c-135d-484a-943a-bfa52fba3206">expert</a> <a title="Lynn Turner" href="http://banking.senate.gov/public/index.cfm?FuseAction=Files.View&FileStore_id=5aaabb66-36eb-4b1e-8195-3cbeda832814">testimony</a>
 — is that rules on disclosure, accounting and auditing make it unduly 
difficult for new companies to raise money by issuing stock. The real 
driving force behind the bill is the eagerness of politicians in both 
parties to please bankers and business executives who relentlessly 
demand deregulation and have the deep pockets to get their way, 
especially in an election year.        </p>
<p>
The drive to deregulate doesn’t stop there. Bipartisan majorities in the House passed <a title="H.R. 2779" href="http://www.govtrack.us/congress/bills/112/hr2779">two</a> <a title="HR 2682" href="http://www.govtrack.us/congress/bills/112/hr2682">more</a>
 damaging bills last week that would undercut provisions in Dodd-Frank 
to rein in derivatives, the complex financial instruments at the heart 
of the financial crisis. The bills’ supporters say the measures are mere
 technical corrections. In fact, they are aimed at limiting regulators’ 
ability to police derivatives.        </p>
<p>
The more egregious of the two would exempt a swath of derivatives 
transactions from almost all Dodd-Frank regulation — including reforms 
to enhance transparency and deter fraud. At issue are deals that occur 
between bank affiliates, as opposed to between banks and their clients. 
Such transactions can be routine and harmless, or complex and risky. 
Current law gives regulators the authority to decide which ones require 
scrutiny, but the House bill would broadly exempt the deals from 
regulation — in effect, replacing regulators’ authority with a statutory
 ban on regulatory oversight.        </p>
<p>
Two more measures to shield banks from derivatives regulation could come to the House floor in the next months. <a title="HR 2586" href="http://www.govtrack.us/congress/bills/112/hr2586">One</a>
 would water down pending rules to require that most derivatives be 
traded on open exchanges, rather than as private contracts between banks
 and clients. Exchange trading is a vital step toward a stable and 
transparent market, but banks oppose it because it would reduce the fees
 they earn from dealing in the dark. <a title="HR 3283" href="http://www.govtrack.us/congress/bills/112/hr3283">Another</a>
 bill would let the banks avoid Dodd-Frank regulation by conducting 
derivatives deals through foreign subsidiaries, a loophole that would 
virtually invite banks to engage in unregulated transactions on a 
potentially vast scale.        </p>
<p>
Unless President Obama changes his mind, the JOBS Act is a done deal. 
And sooner or later, investors will be harmed by its heedless weakening 
of important protections. Congressional Democrats and Mr. Obama can 
still stop the attempted rollback of derivatives’ regulation. They need 
to refresh their memories about how the country got into the financial 
mess — before it happens again.        </p>




        <div class="articleCorrection">
</div>



</div>

<br clear="all"><br>-- <br>Art Deco (Wayne A. Fox)<br><a href="mailto:art.deco.studios@gmail.com" target="_blank">art.deco.studios@gmail.com</a><br>